医药板块自去年5月见底之后，至今已经有超过一年时间了。经过一年多时间的震荡整理，医药板块目前已经具备合理估值和合理价格的关注标准。

 

今天，就来看看，目前医药板块符合条件的四家代表公司，其最新的一季报，究竟谁的含金量更高。

本文将通过公司的行业优势地位以及最新财报关键核心数据，来对公司的含金量进行一一梳理对比。

拓新药业，

优势：公司二十年始终专注于核苷（酸）类医药中间体及原料药，主要涵盖抗病毒、抗肿瘤和神经系统用药领域，具有从医药中间体到原料药及产品系列广泛的产品多样化优势。

亮点：阿兹夫定原料药系公司抗病毒类原料药产品之一，此外，公司的利巴韦林、阿昔洛韦等均是抗病毒类原料药。

 

长春高新，

优势：子公司金赛药业生长激素系列药品作为国家科技进步奖产品，一直稳定保持着国内市场占有率的领先地位，此外公司还积极布局辅助生殖、医美等领域，培育更多盈利增长点。

亮点：长春高新参股思安信25.53%的股份。据称，思安信拥有包括呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗的中国权益的独占许可及另外三种疫苗产品的全球权益。

 

华润双鹤，

优势：公司多个产品获评中国化学制药行业各细分领域优秀产品品牌。 目前公司拥有 18 个亿元级产品，逐步形成具有市场竞争力的产品群。

亮点：公司抗病毒领域的CX2101项目已获得亚洲区授权开展 I 期临床，后续将通过 CX2101 项目的最新技术进行抗病毒药物设计和开发。

 

陇神戎发，

优势：公司多年来专注于中成药在疾病治疗和预防领域的研发、生产和销售，现有元胡止痛滴丸、宣肺止嗽合剂、鞣酸小檗碱膜、七味温阳胶囊和酸枣油仁滴丸 5 个独家品种。

亮点：公司控股子公司甘肃普安制药股份有限公司主要产品宣肺止嗽合剂为国家级六类新药、中药二类保护品种，用于咳嗽属风邪犯肺证，为全国独家产品。

 

接下来，通过最新的财报经营关键数据，来对公司的含金量进行过综合对比评估，

此处，依然采用的是杜邦分析法，对公司财报核心数据进行拆分对比。

先看第一个财报关键数据，

销售净利率，评估公司产品利润空间，数值越高，含金量越高，

 

 

截至2023年1季度，

销售净利率排名第一，拓新药业，55.23%。

第二，长春高新，30.93%。

第三，华润双鹤，13.9%。

第四，陇神戎发，9.89%。

总资产周转率，评估公司资产周转率，数值越高，含金量越高。

 

 

总资产周转率排名第一，拓新药业，1季度总资产周转0.28次。

第二，陇神戎发，周转0.23次。

第三，华润双鹤，周转0.19次。

第四，长春高新，周转0.11次。

权益乘数，评估公司财务杠杆倍数，数值越高，财务杠杆越高，负债率越高，以负债拉动收益的程度就越高。

 

 

截至2023年1季度，

权益乘数排名第一，陇神戎发，承担了1.95倍的财务杠杆。

第二，华润双鹤，1.33倍。

第三，长春高新，1.23倍。

第四，拓新药业，1.2倍。

最后，通过公司含金量核心指标，净资产收益率，来对公司的含金量进行综合评估，

 

 

截至2023年1季度，

净资产收益率排名第一，拓新药业，公司一季度业绩暴增970%，虽然公司的财务杠杆最低，但得益于公司最近一年以来大幅提高的产品利润空间和资产周转效率。公司收益率一骑绝尘。

第二，长春高新，公司具有仅次于拓新药业的产品利润空间，但资产运转效率却最低，导致收益和其他两家并没有拉开太大差距。

第三，华润双鹤，公司虽资产周转效率高于长春高新，但产品利润空间却比长春要低一半以上，只有屈居第三。

第四，陇神戎发，公司虽然具有最高的财务杠杆和仅次于拓新的资产周转效率，但无奈产品利润空间，和其余三家差距明显，只能排第四。

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