经过上一财年和季度的发展，联想集团上季度的业绩继续保持稳定。

香港上市PC联想集团8月17日午间公布，2023/24财年第一季度（2023年第二季度）营业利润按年化计算为129亿美元。同比下降24%，扣除汇率影响则下降22%。净利润大幅下降66%至1.77亿美元。或许是受此消息影响，联想集团盘中股价暴跌，一度跌幅超过5%。

总体而言，业绩放缓幅度最大的仍然是公司的核心业务——智能设备业务群，该业务群由个人电脑、平板电脑、智能手机和其他智能设备业务组成。其净销售额同比下降28%至102.6亿美元。而被视为重要变革方向之一的“基础设施解决方案事业群”的营业利润却罕见地下降了8%，营业利润甚至变成了亏损。要知道，其上一财期的营业额增长率为37%，并且还在持续增长。三年的成长。

尽管净销售额大幅下滑，联想集团的运营费用也比上年下降了11%，但明显低于净销售额的22%。主要原因之一是，占员工工资大部分的“员工福利成本”不但没有下降，本季度反而小幅上升至11亿美元，占总运营支出的60%以上。

PC业务持续下滑

基础设施解决方案业务罕见负增长

今年5月24日，联想集团发布上一财年及第四季度业绩，业绩较为疲弱。整个财年，营业利润为619.47亿美元，同比下降14%，净利润为16.08亿美元，同比下降22%。第四财年营业利润为126.35亿美元，下降24%，净利润仅为1.14亿美元，下降75%。当日，联想集团股价应声下跌近9%。

现在，同样的故事似乎又在重演。

8月17日中午发布的公告显示，联想集团新财年第一季度（2023年第二季度）业绩继续舒展。该公司本季度收入为129亿美元，同比下降24%，排除汇率影响则下降22%。股东应占利润下降66%，至1.77亿美元。同样，午后开盘，该公司股价在跌幅超过5%后出现明显反弹，尾盘跌幅收窄至3%左右。最新市值约为930亿港元。

 

从三大业务板块来看，由个人电脑、平板电脑、智能手机等智能设备业务组成的智​​能设备业务群的营收占比仍然接近80%。%至6.5亿美元。联想宣布，集团继续实施战略，清除销售渠道中的过剩PC库存。报告季末，大部分区域市场渠道库存恢复到良好水平。库存清理过程中毛利率也面临压力。“全行业稀缺缺货带来的竞争压力，导致智能手机业务部门的利润率较上年同期下降了116个基点，至6.3%。”

第二大业务板块的基础设施解决方案业务在前三个财年持续增长，上一财年增长率不低于37%。然而，本财年的收入同比下降8%至19亿美元。由于业务规模缩小，该部门的运营亏损高达6000万美元。联想表示，报告期内，“更广泛的基础设施行业受到全行业需求放缓的影响，导致计算服务器需求疲软，行业向下一代平台的过渡速度慢于预期。”

第三大业务部门“解决方案服务”是唯一增长的业务部门。解决方案服务事业群回顾期内营业额为17亿美元，同比增长18%；营业利润同比增长10%至3.61亿美元。该业务集团非常成功，可持续营业利润率为21%。然而，其相对较小的规模无法弥补两家最大公司挖的漏洞，尤其是在个人电脑业务方面。

 

营业费用下降幅度小于收入下降幅度

儒家福利成本逆势增长

作为一家海外业务占比较大的公司，联想集团在全球不同地区的表现也是重要的市场焦点。

财报显示，联想是一家全球性公司，业务遍及180多个市场。在美国，该集团营业额较上一年下降幅度低于集团平均水平21%。尽管集团在亚太地区（不含中国）的净销售额下降17%，但降幅仍低于集团平均水平。中国的净销售额同比下降29%，主要是由于个人电脑和基础设施业务的需求放缓。

此前，联想的薪酬尤其是管理层薪酬也一直受到市场密切关注。纵观最近一个财季，联想的“员工福利支出”并没有随着营业利润和业绩的下滑而减少。他们录得11.02亿美元，略高于去年同期的10.89亿美元。

 

这也导致联想的运营支出与收入同时下降，收入仅下降11%至18.61亿美元。不难看出，员工的福利成本已经成为公司最大的运营支出，占比超过60%。

上一财年，联想集团可能进行了一定程度的降薪。其整个财年的员工福利费用减少了6.13亿美元，主要是由于基于绩效的奖金和销售激励措施的减少，但部分被已确认的遣散费和相关费用所抵消。联想表示，鉴于行业面临的挑战，集团宣布资源配置措施，并支付遣散费及相关费用2.09亿美元。根据此前的财报，截至2023年一季度末，联想集团全球员工总数约为7.7万人，2022年一季度末为7.5万人，联想已进行了裁员。整个财政年度约有2,000名员工。按两期平均人数计算，联想2022-2023财年人均劳动力成本将下降约5.5万元。

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