三年疫情，对我国家电行业的出口影响较大，特别是彩电行业，2021年出口数量数量同比下降了16.3%。今年以来，彩电出口强劲，一季度同比增长了12.5%：

 

从月份上看，连续3个月都是正增长：

 

彩电出口重回增长，对投资人来说，有哪些机会呢？

今天，我们一起看一下彩电行业的3家公司：海信、康佳、长虹：

 

截至今年一季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：50.1%、12.3%和6.7%：

 

今年以来，这三家公司的涨幅，远超3大指数：

 

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

 

这三家公司，主营业务包括彩电、白色家电和ICT产品等，毛利率不高。

2）营收及归母净利润

 

营收，长虹最高，其次是海信，康佳第三。

 

归母净利润，海信最高，其次是长虹，康佳第三。

3）毛利率

 

毛利率，海信最高，其次是长虹，康佳第三。

4）净利率

 

净利率，海信最高，其次是长虹，康佳第三。

5）经营活动现金流净额

 

经营活动现金流，海信最高，其次是长虹，康佳第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

 

积累现金的能力，长虹最强，其次是海信，康佳第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

 

总资产周转率，海信最高，其次是长虹，康佳第三。

2）存货及占比

 

存货，长虹最高，其次是康佳，海信第三。

 

存货占营收的比例，长虹最高，其次是康佳，海信第三。

3）应收账款及占比

 

应收账款，长虹最高，其次是海信，康佳第三。

 

应收账款占营收的比例，海信最高，其次是康佳，长虹第三。

4）合同负债及占比

 

合同负债，长虹最高，其次是康佳，海信第三。

 

合同负债占营收的比例，康佳最高，其次是长虹，海信第三。

5）固定资产占比

 

固定资产占总资产的比例，康佳最高，其次是长虹，海信第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

 

资产负债率，康佳最高，其次是长虹，海信第三。

2）有息负债

 

有息负债，康佳最高，其次是长虹，海信第三。

3）现金余额

 

现金余额，长虹最高，其次是海信，康佳第三。

4）有息负债占现金余额的比例

 

有息负债占现金余额的比例，康佳最高，长期维持在350%左右，太高了；其次是长虹，海信最低。

5）资本支出及占比

 

资本支出，康佳最高，其次是长虹，海信第三。

 

资本支出占归母净利润的比例，康佳最高，其次是长虹，海信最低。

4、成长能力

1）营收增长率

 

营收增速，最近一年，三家公司都不高。海信最快，其次是长虹，康佳第三。

2）净利润增速

 

净利润增速，海信最快，其次是长虹，康佳第三。

3）净资产收益率

 

净资产收益率，海信最高，其次是长虹，康佳第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

 

按机构的预测，长虹增速最快，年化增速31%；海信增速最慢，年化增速15%。目前暂无康佳的盈利预测。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前海信的滚动市盈率为14，处于10年来54的分位值：

 

目前康佳最近4个季度处于亏损状态：

 

目前长虹的滚动市盈率为39，处于10年来62的分位值：

 

2）市净率

目前海信的市净率为1.62，处于10年来71的分位值：

 

目前康佳的市净率为1.5，处于10年来38的分位值：

 

目前长虹的市净率为1.44，处于10年来76的分位值：

 

从市净率分位值来看，这三家公司目前都不便宜。

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

 

2）机构持仓占比

 

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

 

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，海信>长虹>康佳

2）运营能力，整体而言，海信>长虹>康佳

3）偿债能力，整体而言，海信>长虹>康佳

4）成长能力，整体而言，康佳>海信>长虹

5）目前估值，所处分位，长虹>海信>康佳

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

 

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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